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Quando abbiamo sviluppato la formula per prezzare le obbligazioni, si trattava di una semplice applicazione dei concetti del valore temporale del denaro. L’obbligazione produce una serie di semplici flussi di cassa: pagamenti di interessi fissi due volte l’anno e un valore di scadenza di 1.000 dollari al termine della durata fissa dell’obbligazione. Le azioni, invece, non hanno una data di scadenza. Pertanto (almeno teoricamente) il flusso di cassa (dividendi) si estende all’infinito. Inoltre, i dividendi sono molto più difficili da prevedere rispetto ai pagamenti degli interessi, poiché possono aumentare, diminuire o essere interrotti del tutto (anche se le società sono riluttanti a ridurre o interrompere i dividendi, a meno che non sia assolutamente necessario per la loro sopravvivenza). Pertanto, le azioni richiedono un’applicazione leggermente diversa del concetto di valore temporale del denaro.
Sebbene sia improbabile che una persona detenga un’azione per sempre (a meno che non abbia scoperto il segreto dell’immortalità), il processo di valutazione basato su un flusso di cassa infinito rimane appropriato. Se compro un’azione oggi sulla base del valore attuale dei flussi di cassa attesi e prevedo di tenerla solo per tre anni, perché mi preoccupo dei dividendi che saranno pagati dopo il terzo anno? La risposta è semplice. Se ho intenzione di vendere l’azione dopo i tre anni, dovrò trovare un acquirente. Quanto mi pagherà l’acquirente? Secondo il nostro schema, l’acquirente pagherà il valore attuale (al momento dell’acquisto dell’azione) del flusso di cassa previsto. Pertanto, il prezzo che l’acquirente sarà disposto a pagarmi dipende dai dividendi attesi a partire dal quarto anno. Poiché questi dividendi successivi influenzeranno il prezzo a cui posso vendere l’azione, devo tenerli in considerazione nella mia analisi. Trovando il valore attuale di TUTTI i flussi di cassa attesi (dividendi) che l’azione pagherà, il mio periodo di detenzione diventa irrilevante. Che io voglia tenere l’azione per un giorno o per vent’anni, per me ha lo stesso valore.
Valore di mercato
Quando si decide di vendere la propria azienda, è importante capire quanto vale la propria attività nel momento in cui si entra nel processo di M&A. Esistono vari modi per determinare il valore di un’azienda e vari motivi per effettuare una valutazione aziendale.
Ecco una panoramica completa del processo di valutazione aziendale, che comprende i metodi di valutazione più comuni, i tempi e i motivi per cui è necessario effettuare una valutazione e gli aspetti da considerare in seguito all’esito di una valutazione aziendale.
La valutazione aziendale è il processo di determinazione del valore economico di un’azienda. Per determinare il valore dell’azienda si ricorre in genere a valutatori professionisti, che utilizzano uno o più metodi di valutazione per arrivare a un numero oggettivo.
Le attività dell’azienda comprendono elementi materiali e immateriali. Per determinare il valore della vostra azienda, utilizzate il valore contabile o di mercato di tali beni. Contate tutti i contanti, le attrezzature, l’inventario, gli immobili, le azioni, le opzioni, i brevetti, i marchi e i rapporti con i clienti per calcolare la valutazione delle attività della vostra azienda.
Valore contabile
Sintesi della variazione del capitale circolante: nel Rendiconto finanziario, la variazione del capitale circolante è definita come Vecchio capitale circolante – Nuovo capitale circolante, dove capitale circolante = Attività operative correnti – Passività operative correnti.
La definizione è questa perché il capitale circolante è un’attività netta e quando un’attività aumenta, l’azienda deve spendere denaro per farlo. Ad esempio, si pensi alle scorte: se aumentano e non cambiano le altre voci, l’azienda deve aver speso parte della liquidità per acquistarle.
La variazione del capitale circolante dà un’idea di quanto il flusso di cassa di un’azienda si discosti dal suo reddito netto (cioè gli utili al netto delle imposte), e le aziende che hanno maggiore potere di incassare rapidamente i contanti dai clienti e di ritardare i pagamenti ai fornitori tendono ad avere valori più positivi di variazione del capitale circolante.
La variazione del capitale circolante, quindi, riflette il modello di business dell’azienda, compresi i tempi di incasso dei contanti dai clienti, di pagamento dei fornitori e di pagamento delle scorte rispetto alla consegna del prodotto o del servizio.
Valutazione basata sulle attività pdf
È normale che non sappiate il valore della vostra azienda. Anche se si può avere un’idea generale del valore della propria azienda, è bene scoprirlo, soprattutto se si è alla ricerca di finanziamenti per la propria azienda o per concludere un affare. Anche per le piccole imprese riluttanti a farsi fare una valutazione aziendale, alla fine potrebbe rivelarsi utile.
Facendo eseguire una valutazione aziendale, sarete in grado di assicurarvi di avere una comprensione approfondita e chiara del valore della vostra azienda al momento. Non solo vi aiuterà a concludere affari con sicurezza, ma vi offrirà anche la tranquillità di sapere che la vostra azienda è sulla strada giusta. Esistono molti modi per determinare la valutazione della vostra azienda.
Tra i numerosi approcci per calcolare il valore di un’azienda, ve ne sono tre principali: l’approccio basato sul reddito, quello basato sulle attività e quello basato sul mercato. Questo articolo si concentrerà sull’approccio basato sulle attività e vi aiuterà a capire meglio questo metodo. Continuate a leggere per conoscere meglio la valutazione aziendale basata sulle attività.