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Esistono due modi principali per determinare il rendimento di un’obbligazione: il rendimento a scadenza (YTM) e il tasso spot, che in questo contesto va inteso come il tasso di interesse a pronti. Ad esempio, il tasso di interesse a pronti per i Treasury si trova sulla curva dei tassi a pronti del Treasury. Il tasso di interesse a pronti per un’obbligazione zero-coupon si calcola allo stesso modo dell’YTM per un’obbligazione zero-coupon. Il tasso di interesse a pronti non coincide con il prezzo a pronti. Il metodo scelto dipende dal fatto che l’investitore voglia conservare l’obbligazione o venderla sul mercato aperto.
Le obbligazioni sono prodotti a reddito fisso che, nella maggior parte dei casi, restituiscono all’investitore una cedola o un interesse regolare. Quando un investitore acquista un’obbligazione con l’intenzione di tenerla fino alla data di scadenza, il tasso di rendimento alla scadenza è quello che conta. Se l’investitore vuole vendere l’obbligazione sul mercato secondario, il tasso a pronti è il numero cruciale.
Anche se i detentori a breve termine non tengono le obbligazioni abbastanza a lungo da riscuotere le cedole, guadagnano comunque il tasso d’interesse a pronti. Quando l’obbligazione si avvicina alla scadenza, il suo prezzo sul mercato si sposta verso il valore nominale.
Qual è la formula per il calcolo del tasso spot?
La formula per il tasso a pronti sopra riportata si applica solo alle obbligazioni zero coupon. Consideriamo un’obbligazione zero-coupon da 1.000 dollari a cui mancano due anni alla scadenza. L’obbligazione è attualmente valutata a 925 dollari, il prezzo a cui potrebbe essere acquistata oggi. La formula sarebbe la seguente: (1000/925)^(1/2)-1.
Come si calcola il tasso cedolare annuo in Excel?
Scendendo nel foglio di calcolo, inserire il valore nominale dell’obbligazione nella cella B1. La maggior parte delle obbligazioni ha un valore nominale di 100 o 1.000 dollari, anche se alcune obbligazioni municipali hanno un valore nominale di 5.000 dollari. Nella cella B2, inserire la formula “=A3/B1” per ottenere il tasso cedolare annuo dell’obbligazione in forma decimale.
Come si calcola il tasso a termine a 1 anno?
Il tasso a termine a un anno rappresenta il tasso di interesse a un anno da oggi. Si risolve la formula (1,04)^2=(1,02)(1+F). F è pari al 6,03%.
Suggerimento di Excel: identificazione della lunghezza massima di una colonna
Le obbligazioni a tasso fisso vengono attualizzate con il tasso di sconto di mercato, ma lo stesso tasso viene utilizzato per ogni flusso di cassa. In alternativa, si possono utilizzare diversi tassi di sconto di mercato, detti tassi spot. I tassi a pronti sono i rendimenti a scadenza delle obbligazioni zero coupon con scadenza alla data di ciascun flusso di cassa. A volte vengono chiamati anche “tassi zero” e il prezzo o il valore dell’obbligazione viene definito “valore senza arbitraggio”.
Inoltre, sempre con lo stesso esempio, questa obbligazione a 3 anni ha un prezzo superiore al valore nominale, quindi il suo rendimento a scadenza deve essere inferiore al 6%. Possiamo ora utilizzare la calcolatrice finanziaria per trovare il rendimento a scadenza utilizzando i seguenti input:
Un investitore vuole acquistare un’obbligazione a 3 anni con cedola annuale del 4%. I tassi a pronti previsti sono 2,5%, 3% e 3,5% rispettivamente per il 1°, 2° e 3° anno. Il rendimento a scadenza dell’obbligazione è il più vicino a:
Come creare una formula in Excel per calcolare la scadenza
IF è una delle funzioni più popolari e utili di Excel. In genere, si utilizza un’istruzione IF per verificare una condizione e restituire un valore se la condizione è soddisfatta e un altro valore se la condizione non è soddisfatta.
In questa esercitazione impareremo la sintassi e gli usi più comuni della funzione IF di Excel, per poi dare un’occhiata più da vicino ad esempi di formule che si spera possano essere utili sia ai principianti che agli utenti più esperti.
Se il secondo argomento della formula IF di Excel viene omesso (cioè se ci sono due virgole consecutive dopo il test logico), si otterrà zero (0) quando la condizione è soddisfatta, il che non ha senso nella maggior parte dei casi. Ecco un esempio di formula di questo tipo:
Suggerimento. Per restituire un valore logico quando la condizione specificata è soddisfatta o meno, fornire TRUE per value_if_true e FALSE per value_if_false. Affinché i risultati siano valori booleani riconoscibili da altre funzioni di Excel, non racchiudete VERO e FALSO tra doppi apici per non trasformarli in normali valori di testo.
Quando si desidera basare la condizione su una corrispondenza parziale piuttosto che su una corrispondenza esatta, una soluzione immediata è l’uso di caratteri jolly nel test logico. Tuttavia, questo approccio semplice e ovvio non funziona. Molte funzioni accettano i caratteri jolly, ma purtroppo IF non è una di queste.
Breadth First Search (BFS) alias (Level Order Tree)
Gli articoli da forno venduti da un’azienda che si qualifica come panificio non sono imponibili. Una panetteria è un punto vendita al dettaglio in cui più del 50% delle vendite consiste in prodotti da forno venduti da una vetrina o da un bancone e consumati fuori dal locale.
Se un negozio dispone di un microonde che il cliente utilizza per riscaldare il cibo, l’imposta non è dovuta. Ad esempio, se il negozio vende un burrito surgelato e il cliente utilizza il microonde del negozio per riscaldarlo, l’imposta non è dovuta.
*Gli alimenti caldi sono quelli venduti dopo essere stati riscaldati dal venditore. Ne sono un esempio la pizza, il pollo fritto o arrosto, i burrito e le zuppe. I cibi caldi comprendono anche i cibi congelati o freddi (compresi i panini) che vengono riscaldati dal venditore. Ad esempio, se un dipendente del negozio riscalda un burrito congelato per il cliente, l’imposta è dovuta.
Gli snack sono tassabili se venduti in porzioni individuali o da distributori automatici. Una porzione individuale contiene meno di 2,5 once o è etichettata come non più di una porzione. Gli snack non individuali non sono tassabili, a meno che non siano venduti come parte di un pasto.