Calcolo del rendimento a scadenza
Il mio cliente ha il seguente requisito per la valutazione IAS/IFRS delle obbligazioni quotate che sono investimenti a lungo termine, categoria di partecipazione u2018Held to Maturity / Loans and Receivablesu2019: dicono che queste devono essere valutate secondo un metodo di valutazione attuariale (=scientifico?) in cui il valore di mercato non gioca un ruolo.
Il valore contabile attuariale/scientifico = flusso di cassa futuro dell’obbligazione attualizzato con il tasso di interesse attuariale/scientifico al momento dell’acquisto dell’obbligazione. L’ipotesi è che le cedole di interesse possano essere reinvestite allo stesso tasso di interesse.
Formula del rendimento
Nel valutare la redditività delle obbligazioni, gli analisti utilizzano un concetto chiamato rendimento per determinare l’ammontare del reddito che un investimento prevede di generare ogni anno. Il rendimento è prospettico e non deve essere confuso con il tasso di rendimento, che si riferisce ai guadagni realizzati.
Per calcolare il rendimento attuale di un’obbligazione in Microsoft Excel, inserire il valore dell’obbligazione, il tasso cedolare e il prezzo dell’obbligazione in celle adiacenti (ad esempio, da A1 ad A3). Nella cella A4, inserire la formula “= A1 * A2 / A3” per ottenere il rendimento attuale dell’obbligazione. Tuttavia, poiché il prezzo di un’obbligazione cambia nel tempo, il suo rendimento attuale varia. Gli analisti utilizzano spesso un calcolo molto più complesso, chiamato rendimento a scadenza (YTM), per determinare il rendimento totale atteso delle obbligazioni, compresi gli eventuali guadagni o perdite in conto capitale dovuti alla fluttuazione del prezzo.
Inserite tutte le informazioni nelle celle da A1 a A7. Se si omette la base del conteggio dei giorni, i dati saranno presenti solo nelle celle da A1 a A6. Nella prossima cella disponibile, inserite la formula =YIELD (A1, A2, A3, A4, A5, A6, A7) per ottenere l’YTM dell’obbligazione. Una formula che ometta la base del conteggio dei giorni non includerà la voce A7.
Formula Ytm
Capire il rendimento a scadenza (YTM) di un’obbligazione è un compito essenziale per gli investitori a reddito fisso. Ma per comprendere appieno l’YTM, dobbiamo prima discutere come si prezzano le obbligazioni in generale. Il prezzo di un’obbligazione tradizionale è determinato combinando il valore attuale di tutti i futuri pagamenti di interessi (flussi di cassa) con il rimborso del capitale (il valore nominale) dell’obbligazione alla scadenza.
Il tasso utilizzato per attualizzare questi flussi di cassa e il capitale è chiamato “tasso di rendimento richiesto”, ovvero il tasso di rendimento richiesto dagli investitori che soppesano i rischi associati all’investimento.
\begin{aligned} &\text{PV} = \frac { \text{P} }{ ( 1 + r ) ^ 1 } + \frac { \text{P} }{ ( 1 + r ) ^ 2 } + \cdots + \text{P} + \frac { \text{Principal} }{ ( 1 + r ) ^ n } \\ &\textbf{dove:} \code(01)\text{PV} = \text{valore attuale dell’obbligazione} \per il valore nominale \´div ´numero di´´pagamenti all’anno´´. \\ &r = ´´tasso di rendimento richiesto´´. \div \text{numero di pagamenti} \\ &testo{di pagamenti all’anno} \\ &n = ´´Principale´´ = ´´valore nominale dell’obbligazione´´. \\ &n = ´numero di anni fino alla scadenza} \\ ´fine{aligned}
Formula Irr excel
I tassi di interesse a lungo termine si riferiscono ai titoli di Stato con scadenza decennale. I tassi sono determinati principalmente dal prezzo richiesto dal prestatore, dal rischio del mutuatario e dal calo del valore del capitale. I tassi di interesse a lungo termine sono generalmente medie di tassi giornalieri, misurati in percentuale. Questi tassi di interesse sono impliciti nei prezzi a cui i titoli di Stato sono scambiati sui mercati finanziari, non nei tassi di interesse a cui sono stati emessi i prestiti. In ogni caso, si riferiscono a obbligazioni il cui rimborso del capitale è garantito dai governi. I tassi di interesse a lungo termine sono una delle determinanti degli investimenti delle imprese. Bassi tassi di interesse a lungo termine incoraggiano gli investimenti in nuove attrezzature, mentre alti tassi di interesse li scoraggiano. Gli investimenti sono, a loro volta, una delle principali fonti di crescita economica.
I tassi di interesse a lungo termine si riferiscono ai titoli di Stato con scadenza decennale. I tassi sono determinati principalmente dal prezzo richiesto dal prestatore, dal rischio del mutuatario e dal calo del valore del capitale. I tassi di interesse a lungo termine sono generalmente medie di tassi giornalieri, misurati in percentuale. Questi tassi di interesse sono impliciti nei prezzi a cui i titoli di Stato sono scambiati sui mercati finanziari, non nei tassi di interesse a cui sono stati emessi i prestiti. In ogni caso, si riferiscono a obbligazioni il cui rimborso del capitale è garantito dai governi. I tassi di interesse a lungo termine sono una delle determinanti degli investimenti delle imprese. Bassi tassi di interesse a lungo termine incoraggiano gli investimenti in nuove attrezzature, mentre alti tassi di interesse li scoraggiano. Gli investimenti sono, a loro volta, una delle principali fonti di crescita economica.